尽管大马博彩业没有任何法规改变而阻挠博彩股股价走势，然而即将到来的全国大选却可能带来风险博彩公司，短期内可能限制股价上涨，兴业研究下调此领域评级，由“加码＂下修至“中和＂。

　　 云顶挑战大

　　 分析员说，云顶（GENTING，3182，主板贸服组）在海外投资与扩展已沉寂，在新加坡业务可能面临2016年后新加坡发更多赌场执照之挑战，云顶过于依赖新加坡业务，最新业绩显示大马业务更具韧性，惟目前紧随大选跫音逼近，大选潜在风险涌现，把云顶大马（GENM，4715，主板贸服组）由“超越大市＂下调至“反映大市＂。

　　 云顶的55%至60%盈利来自新加坡业务，大马业务只贡献35%至40%，目前在新加坡业务面临挑战，主要是一般赌客市场放缓，经济放缓慢声中“豪客＂市场人人争，使营运环境更具高度竞争性。

　　 云顶的圣淘沙名胜世界第二期于12月7日开放公眾使用博彩公司，其贡献料于2013年第二季真正开始，吸引人的设施包括海事博物馆及水族馆、各种以好莱坞卖座电影為主题的玩乐设施与景点。

新加坡赌场管制局放话在2016年“云顶、金沙双辉映＂期限后，将开放与发出更多赌场执照予其他业者。

　　 兴业说，云顶新加坡已脱售澳洲Echo娱乐公司的4.8%股权，意味不再扩展澳洲赌业，尽管云顶香港仍持投4.5%，且会增至25%，并声言这只是投资控股公司。

越南赌博业方面，云顶大马则基于越南赌场不开放当地人，而暂停在越南扩张。

　　 至于测字业，则面临转变边缘，其中马化控股（MPHB，3859，主板贸服组）计划分开涉下注的业务与其他业务，成功多多（BJTOTO，1562，主板贸服组）年杪以商託形式在新加坡上市的成，这些转变将左右未来测字生态。

　　 兴业认為，基于人口不多与经济成长放缓，大马测字业面临更大竞争，各测字业者竞争推出新游戏以吸引下注与增加市佔率，但下注者也会货比三家，视赔率与赔额下注，马化控股会推出类似泛马彩（PMP）的6D积宝游戏。

　　 泛马彩在推出该游戏时，每期获60万至80万令吉投注，相比马化控股4D的200万至300万令吉、成功多多150万至250万令吉投资，相信马化控股会把新推出的游戏变得吸引人。

　　 基于马化控股最近股价跌，兴业调高评级至“超越大市＂，前為“反映大市＂；成功多多维持“反映大市＂。